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能源投资
《能源投资》指出，在石油领域，重要的供应驱动器包括
- 世界的石油产量
- 原油储量
- 闲置产能：非欧佩克国家几乎不存在闲置产能，一旦欧佩克成员国决定减少目标产量，闲置产能就产生了；闲置产能的不足使得石油市场面对供给冲击时比过去更加敏感和脆弱，一旦因飓风、战争等发生供应中断，几乎不可能在短期内弥补缺失的供应。
- 石油储备：人们每周关注石油消费大国的石油储备，背后的逻辑是，储备增长可能是供大于求的信号，意味着油价可能下滑；相反，储备减少通常预示着油价将上涨。
- 地缘政治：工人罢工、飓风、国内动乱、恐怖主义、战争等可能造成石油供应中断而导致油价上涨。
《能源投资》一书对石油供应的基本观点是：世界石油的产量与需求基本保持一致，平均每年增长1～2个百分点。
世界石油产量由石油输出国组织(欧佩克,OPEC)和非石油输出国组织(非欧佩克， non-OPEC)控制。
欧佩克成员国掌握着全球石油储备量的70%，但其产量只占全世界总产量的42%。（详细数据可参考美国能源信息管理局EIA网站: https://www.eia.gov/ ）
世界十大石油输出国是：沙特阿拉伯、俄罗斯、阿拉伯联合酋长国、挪威、伊朗、科威特、委内瑞拉、尼日利亚、阿尔及利亚、墨西哥。 这十大石油输出国，7个是欧佩克，其余3个是俄罗斯、挪威、墨西哥。
What countries are the top producers and consumers of oil?
The top 10 oil producers and share of total world oil production2 in 2023
| Country | Million barrels per day | Share of world total |
|---|---|---|
| United States | 21.91 | 22% |
| Saudi Arabia | 11.13 | 11% |
| Russia | 10.75 | 11% |
| Canada | 5.76 | 6% |
| China | 5.26 | 5% |
| Iraq | 4.42 | 4% |
| Brazil | 4.28 | 4% |
| United Arab Emirates | 4.16 | 4% |
| Iran | 3.99 | 4% |
| Kuwait | 2.91 | 3% |
| Total top 10 | 74.59 | 73% |
| World total | 101.81 |
The top 10 oil consumers and share of total world oil consumption in 2022
| Country | Million barrels per day | Share of world total |
|---|---|---|
| United States | 20.01 | 20% |
| China | 15.15 | 15% |
| India | 5.05 | 5% |
| Russia | 3.68 | 4% |
| Saudi Arabia | 3.65 | 4% |
| Japan | 3.38 | 3% |
| Brazil | 3.03 | 3% |
| South Korea | 2.55 | 3% |
| Canada | 2.41 | 2% |
| Germany | 2.18 | 2% |
| Total top 10 | 61.08 | 61% |
| World total | 99.95 |
China imported record amounts of crude oil in 2023
石油输出国组织（Organization of the Petroleum Exporting Countries），简称欧佩克（OPEC），是一个旨在协调和统一成员国石油政策的永久性国际组织。
全世界"易于取得"的石油（easy oil） 正在减少中，那些可以轻易取得、生产成本便宜的油田都属于成熟的油田，不是产量平平就是正在下滑，未来油价势必得持续上扬，才能刺激市场投资哪些开采技术复杂、生产成本较高昂的油田(如深海原油、油砂、页岩油)，以继续维持和提高原油产量。
《石油黑幕》(The Tyranny of Oil)作者认为，现时油价取决于包括石油巨企在内的能源期货交易商之行为。石油公司与美国各大银行及其他利益相关者，一同成功游说政府取消对大部分能源交易的监管和调控，使原油期货成为世界上交易最活跃、而监管最弱的商品。
石油与天然气行业分为上游、中游、下游三个环节，上游为勘探和生产，中游为运输和储存，下游有炼制与销售。
按全球行业分类标准(GICS),能源板块有1个行业群(能源)、2个行业和7个子行业组成，即
- 石油、天然气与消耗燃料: 一体化油气、油气勘探与生产、油气炼制和销售、油气储存与运输、煤与消耗燃料。
- 能源设备与服务: 油气钻探、油气设备与服务。
《能源投资》一书列出影响能源板块各个子行业的驱动器：
一体化石油与天然气、勘探与生产以及炼制与销售子行业的驱动器
- 油气价格
- 油气产量增长
- 发现和开发成本
- 勘探和生产资本指除
- 股票回购、并购
- 监管环节：税收、补贴、政府设置的开采条件变化、政府和媒体及环保团体监管
- 炼油利润
- 轻重油差价
油气储存与运输子行业驱动器
- 油气传输量
- 利率
- 防御性/高收益证券的需求
能源设备与服务行业的驱动器
- 上游资本支出：油气公司将上游资本支出主要分为三大部分：即新矿藏的勘探和开发、并购、现有资产的生产。
- 油气价格
- 全球钻井平台的数量
- 日费率