2026年第28周: AI半导体崩溃下跌，还会继续跌吗？
一、AI半导体崩溃下跌，还会继续跌吗？
本周AI半导体大回调，我们看下本周表现和高位回撤:
- 费城半导体指数本周下跌 9.97%，高位回撤 20%。
- 半导体ETF(SMH)本周下跌 8.92%，高位回撤 17.2%。
- 韩股SK海力士本周下跌 15.5%，高位回撤 38%。
- 美光下跌 13.31%，高位回撤 32%。
- 西部数据下跌 18.09%，高位回撤 40%。
- 闪迪下跌 29.29%，高位回撤 42%。
看着好像有点惨，但我们再看看2026年至今半年多的数据：
- 费城半导体指数 2026 年涨 64.81%。
- 半导体ETF(SMH) 2026 年涨 54.54%。
- 韩股SK海力士 2026 年涨 183.52%。
- 美光 2026 年涨 197.62%。
- 西部数据 2026 年涨 177.22%。
- 闪迪 2026 年涨 470.74%。
从这些数据可以得出什么结论呢，每个人可能会有自己不同的解读，但我的解读是：
1、对于宏大叙事，要么早信，要么不信，不要中间相信。
每次宏大叙事股市都会疯涨，但其中的涨幅会有两部分，一部分是有基本面支撑的涨幅，一部分是因为资金进入、股市自我强化、远超基本面的情绪涨幅。
如果是早期投资者，因为有基本面的支撑，所以不管股市情绪如何变化，都是赚到了的，只是赚多赚少的问题。
如果是之前不信，中间再信进入的人，那么进入的原因很可能是受市场情绪的裹挟，进入的点位，也很有可能是股价超过基本面的位置。
虽然在短期内，依靠市场情绪的上涨，也能获得不错的收益，但如果没有及时退出，等到市场情绪回落、甚至反转，而自己买入的价格又高于基本面的话，就会面临实质性的亏损。
对于“不信”的人，其实就是“不懂不投”的人，如果看不懂胜率多少，看不懂我能不能在其中赚到钱，那我就干脆不投，虽然没有赚到钱，但至少也没有亏钱。手上持有现金，就有选择权，去选择能看懂的、有胜算的机会就好了。
2、如果AI半导体板块真的转向，下跌空间还有无限大
目前AI半导体 20% - 40%的回撤，还只是市场情绪涨幅的回撤，金融去杠杆的影响而已。
当某一类资产疯涨的时候，会有大量资金涌入，包括了带有杠杆的资金，这些资金涌入也会加快市场继续上涨。
但当资产下跌，一些杠杆资金面临爆仓，也会加速市场的下跌，有一些资金设置了止损线，当跌到一定位置就会强制平仓，也会加速市场下跌。
所以半导体涨的时候会疯涨，一旦面临下跌，也会剧烈下跌，这些大幅波动的过程，我们已经经历过很多次了。目前的跌幅，其实还不算很大的，还只是很小的波动。
不过目前半导体在基本面上仍然没看到有放缓的迹象，AI数据中心仍然在建设，仍然缺算力、缺内存，各种缺。
而且，从今年看，这个板块的涨幅仍然有50% - 400%之多。
也就是说，如果后面基本面真的有转向的迹象，有哪家公司说要放缓数据中心建设、减少资本开支，那么就会有更猛烈的冲击在后面。
很多“聪明资金”已经在开始预防这点，开始对一些涨幅巨大的公司落袋为安了。
对于投资在其中的普通投资者，也要有风险意识，算一下，在极端情况下，自己能承受多大损失。
我们并不预测这个基本面转向马上就会发生，后面会继续大跌，这个是谁也无法去预判的。
但经济都是有周期的，AI有快速发展期，后面就必然有放缓回落期，未雨绸缪胜过临渴掘井。
二. 家庭责任账户
1、财务松弛帐户
本周实盘净值1.1158（2025年3月开始统计净值），相比上周下跌0.64%。
主要是A股基金的下跌，本周沪深300下跌5.26%，我的A股仓位下跌5.52%，基本上和指数同步。
中概仓位涨了0.56%，美股仓位跌了0.41%，波动都不大。
虽然这周A股下跌挺多的，但我也并不会去加仓，目前对A股的态度仍然是择机减仓。
在MSCI全球国家指数(ACWI)中，中国资产的权重是2.5%，而中国A股的权重只有0.5%。
而我的实盘里中国资产(中概+A股)的仓位是35.2%，中国A股的仓位是13.6%，占比还是太多了。
长期目标，还是要将中国资产的总体比例，降到10%以下。
目前财务松弛帐户的持仓情况如下：
实盘这周没有操作，因为半导体下跌，导致我的持有的“老登股”涨了，没有买入机会了；而半导体又跌的不够多，还没到我可以加仓的位置，所以半导体业没有机会。
如果半导体再跌一些，就可能会再买一个半导体的FCN，震荡赚票息，下跌买股票。
我建了一个人数很少的群，每个交易日分享FCN报价信息，有需求的朋友在群里沟通，如果：
- 有购买需求；
- 资产证明在600万人民币以上（买这类产品的要求，需要做认证，资产证明可以包括存款、证券、基金等账户的资金）
符合以上2点，可以扫描文章末尾二维码加我微信，我邀请加入。
2、父母养老收息帐户
爸妈养老收息证券账户仓位净值1.0379(2026年1月开始统计净值)，相比上周上涨了0.45%。
收息帐户中，国债收益率波动不大，收益基本持平。
但由于半导体大跌，资金流入避险资产，红利仓位涨的比较多。
红利股里的通用磨坊，之前卖了Call，而通用磨坊这周涨了4.83%，我的Sell Call已经是深度价内了。
Sell Call的风险主要是“赚少了”，如果到期的时候，挂钩的股票涨了很多，但因为我Sell Call了，就要以原来约定的比较低的执行价卖给别人，我就赚不到这个涨幅了，我的收益被“封顶”了。
但我投资的原则是：赚多赚少不重要，有的赚最重要。
所以Sell Call的这个风险也是非常正常，能接受的。
收息帐户本周没有收息，但持有的FCN下周观察日，不会敲出，下周拿第5期票息，8月份就到期拿满6个月票息了。到期敲入的风险也很低，真是完美的一次FCN经历。
下周到期后，也要再评估下市场，再选择一个FCN买入。
收息帐户的持仓结构如下：
3、牛牛的教育成长账户
牛牛账户的钱目前已经全部买成保费融资了，目前已经还了3个月的利息。
之前给大家介绍的6月份预期收益率在10%-12%的保费融资方案，6月初被抢完；
我自己买的那款产品，相隔3个多月，在7月9号又推出了3亿港币额度，而且利率还比我买的时候高了一些，即使这样，开放额度后，1小时被抢光，真是太快了，我有客户朋友也没抢到。
我觉得现在保费融资有点越来越难抢了，因为越来越多人了解了这个品种，很多人没抢到，就会排队去抢下一次的额度，所以一旦有好的保费融资产品出来，不会等我们慢慢看。
目前我觉得性价比很好的产品，贷款利率只有2.5%，不过门槛比较高的，要起资产证明都在香港，如果能提供香港资产证明，真的要重点看看这个产品：
如果对保费融资感兴趣的朋友，可以加到我的保险群，这样当好产品有额度的时候，能及时通知到大家
三、联系小丸子
加微信后留言「境外」，可加入「境外投资讨论群」；留言「分红」，可加入"了解香港保险的群"（保险群暂时不对保险从业人员开放，见谅～）
每个交易的日报、投资的实操会在星球和VIP群同步，做境外投资的朋友可以考虑加入。
