期权波动率

IV (Implied Volatility，隐含波动率)

根据期权当前的市场交易价格，通过期权定价模型（如 Black-Scholes 模型）反推出来的未来标的资产波动率预期。

它反映了市场对未来一段时间内价格波动剧烈程度的预期（ annualized，通常以年化百分比表示）。

IV Rank (IVR，隐含波动率百分比排名)

当前 IV 在过去一段固定时间内（通常为过去 1 年 / 252 个交易日）最高值与最低值之间所处的位置。

$IVR=\frac{I{V}_{\text{当前}}-I{V}_{Min}}{I{V}_{Max}-I{V}_{Min}}\times 100\mathrm{\%}$

容易受到极端异常值的影响。例如某天突发极度恐慌导致 IV 飙升到 200%，那么之后即使 IV 长期维持在 60% 的偏高水平，Calculated IVR 也会被拉得很低，无法准确反映历史常态。

IV Pctl (IV Percentile，隐含波动率分位数)

在过去一段固定时间内（通常为 1 年），IV 低于当前 IV 的交易日天数占比。

$IVPctl=\frac{IV<I{V}_{\text{当前}}\text{的交易日天数}}{\text{总交易日天数 (如 252)}}\times 100\mathrm{\%}$

它反映的是当前 IV 相对历史日期的“相对高低频率”。

克服了 IV Rank 容易受单日极端离群值（Outliers）干扰的缺点，比 IVR 更能真实反映“当前 IV 到底有多罕见”。