丸子早上看美股 2026-10-13

#日报 美股整体波动不大；持仓的几个公司新高了；半导体存储、半导体设备有些波动；了解下半导体的周期性；FCN VS 保费融资怎么选。

1、美股四大指数窄幅下跌

道琼斯指数下跌0.35%，标普500指数微跌0.02%，纳斯达克100指数下跌0.31%，罗素2000指数下跌0.40%。

从大盘上看，仍然是窄幅震荡的趋势，恐慌指数15.27，也是很平静。

2、持仓的几个标的新高了

微软盘中最高551.15，创盘中新高，收盘回落了一点，目前PE 30倍，也是有一点点高了。

Visa连涨9天，最近2天连续创新高，目前 PE 33倍，也是不低。

目前市场对于现金流好的公司给予了不少估值溢价。

苹果发布智能家居产品，开盘也来了个新高，但后面又跌回去了，昨天股价基本持平，苹果目前 PE 接近 40倍，也是离谱。实盘目前不持有苹果，家庭其他帐户还有一点，有好多年没加过仓了。

3、半导体又动荡了

费城半导体指数跌0.23%，半导体ETF(SMH)跌0.49%，整体看还好。

存储公司，美光跌3.62%，西部数据跌1.61%，闪笛跌0.34%，SK海力士ADR跌3.19%。

中国存储公司长鑫宣布推出下一代服务器内存芯片，导致海外的这些存储公司股票下跌，任何一个可大规模生产的领域，基本上中国公司出马，都是寸草不生的。

半导体设备公司，ASML跌1.86%，应用材料跌6.69%，泛林集团跌2.73%，科磊跌3.22%，东京电子跌7.15%。

4、对半导体的周期性保持敬畏

很多人都是AI时代才开始投资半导体，对半导体的周期性理解不深，看一下泛林集团上一轮下行周期的表现，让大家有个直观印象。

疫情期间由于“缺芯潮”和居家办公，半导体有一轮暴涨。

但2022年全球通胀飙升、欧美大幅加息，消费电子需求冻结，半导体供应链进入去库存周期，存储芯片价格雪崩，三星、美光、SK海力士等存储巨头为了自保，将2023年的资本支出削减30%~50%。泛林集团是最依赖存储大厂的设备商，遭遇了订单腰斩。

2022年1月LRCX股价创下历史新高，约为 730美元，到 2022年10月中旬 跌至最低约 315美元，9个月下跌 57%。

LRCX的单季营收2022年第四季度达到周期的绝对顶峰，单季营收52.8亿美元，到 2023年第三/第四季度，单季营收跌至34亿美元左右，营收跌幅达到了约 35%~40%。

如果以上一轮周期推断，再加上AI这一轮周期的暴力上涨，如果真的到下行周期，回撤估计是50%起，所以投资半导体的朋友，心理要有这个预期。如果要投资，要么把安全边际拉大，要么注意周期信号，该跑就跑。

5、FCN VS 保费融资

昨天有朋友来咨询FCN，聊下来发现可能不大适合，因为FCN类似于个股投资，要求的风险偏好还是比较高的，所以，就推荐保费融资这类中风险的产品。

目前保费融资还没有特别好的Offer，但预计后面会有新的产品出来，有感兴趣的朋友，也可以加到保险群，有新产品出来会在保险群同步。

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