丸子早上看美股 2026-07-27

#日报# 美股三大指数波动不大，依然绝对高位；半导体板块下跌，回撤2个多月的涨幅；英伟达循环融资被质疑，下跌4.99%；我关注的金融股和红利股都涨了；长鑫上市，首日涨466%；FedWatch工具显示本周加息概率36.3%。

1、美股三大指数依然很强

道琼斯指数上涨0.51%，标普500指数微涨0.02%，纳斯达克指数下跌0.32%。

而且都是在历史新高附近，美股牛市仍然没有停下来的迹象，整体估值依然偏高。

2、半导体板块震荡，目前这个水平，很难再拔高了

费城半导体指数下跌 2.23%，半导体ETF(SMH)下跌2.25%，回到5月初的位置，回撤了2个多月的涨幅。

很多半导体公司的股价，已经提前计提了后面好多年的业绩，而后面实际业绩，如果低于预期，即使绝对业绩很好，也会被杀股价。

现在的AI半导体市场被架在高位，又变成了“大而不能倒”，往前走，已经预期太高了；往后退，太多资金在里面，往后就会踩踏。

3、英伟达停不下来，有点担心它了

英伟达下跌4.99%，英伟达金融上的风险，有点太多，而且难以评估了。

英伟达最近又有了7500亿美元的交易。5000亿美元是和韩国SK集团合作在韩国建设数据中心，基本上是变相的“以物易物”了，英伟达给SK集团GPU，SK集团给英伟达HBM。另外2500亿美元是在OpenAI的融资担保。

英伟达这些采购承诺、兜底协议、融资担保，都不会在财务报表上直接体现。

但如果AI后面真的发生基本面上的反转，英伟达就有被“三杀”的危险。

一杀是大家不采购GPU了，收入断了；二杀是之前采购承诺、算力兜底回购、贷款担保，可能要付钱出去；三杀，是估值可能会掉到底。真是有点吓人。

4、那Google、亚马逊、微软、Meta这些公司的金融风险呢？

这些公司的金融风险主要是巨额的债务，表内和表外的，如果AI基本面反转，最大的损失就是投入的这些钱回报不及预期。

这些公司的主业基本面稳固，可以源源不断的产生现金流来补窟窿，市值肯定也会掉一大截，但不至于有灭顶之灾。

5、半导体下跌，资金流向稳健板块，我关注的金融股和红利股都涨了，也不好买了

现在市场到处都是风险，要找到可以出手的标的，太难了。

6、A股长鑫上市，首日上涨466%。

长鑫发行价8.66元，首日开盘价49.5元，收盘49块，股价开盘一下涨到位，还没有让二级市场的买入的人赚到钱。

长鑫背后的股东有很多地方国资和产业资本，这些结构真是大赚，大赚的前提是，他们以目前的价格或者更高的价格，在二级市场上出售出去，所以，你知道他们赚钱是赚的谁的钱了吗.

长鑫目前市值3.28万亿人民币，2023年亏损163.40亿元、2024年亏损71.45亿，2025年盈利18.75亿元，2026年Q1盈利247.62亿元。长鑫目前TTM PE 116倍，SK海力士 15倍， 美光 20倍。

7、本周美联储议息会议，FedWatch工具显示加息概率36.3%。

又到了考验沃什的时候了，之前鲍威尔不降息，老被特朗普骂。现在特朗普自己搞上来的人，如果给搞成加息了，就要打脸了。

20年期国债收益率 5.146%，比上周低了点，但仍然在绝对高位。

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