丸子早上看美股 2026-02-04

#日报# 美股大调整，资金向防守板块转移；半导体、中概、冰糖橙大跌

1、估值高、现金流差的跌，股市资金向防守板块聚集

标普500指数下跌0.51%，点位再次回到2025年10月底，纳斯达克100下跌1.77%，点位回到2025年9月底。

这几个月来，美股大盘反复震荡，当前的Shiller PE为40，在历史上仅次于2000年互联网泡沫顶峰的44倍，再指望美股短期内有大幅上涨，是不现实的。

市场资金已经开始从高波动、高历史涨幅、低现金流的公司向低波动、低历史涨幅、高现金流的公司转移。

我们每个人都应该严肃审视自己的持仓，看公司质量，哪些是拿来“赌”的，哪些是有扎实基本面的，要区分处理；审视自己的资金，是否还有资金，在出现绝佳机会的时候，仍然可以投入，敢于投入。

2、Mag7中只有苹果上涨，微软反弹一点点，其他都是下跌。

苹果在Mag7中成为避险资产，之前被诟病AI投入少，现在因为AI资本开支少，又成了避风港。

微软反弹了一点点，但仍然处于相对低位，从绝对估值上，也处于合理估值区间。微软从高点已经回撤了25%，股价回到了2024年，2025年算是白涨了。

Meta下跌3.28%，高点回撤约16%，2025年的涨幅还在，2026年的涨幅快没了。Meta资本开支太多了，如果市场偏好转向，Meta仍然还有大幅的下跌空间。

英伟达下跌3.41%，高点回撤18%，股价回到2025年7月底。

英伟达和其他巨头不一样，即使市场对AI的情绪发生转变，其他巨头是有正常业务现金流撑着的，而英伟达就会受到业绩和估值的双杀。投资英伟达，看好AI长期发展的同时，也要能扛得住短期的巨幅波动才行。

Google盘后发财报，盘后股价微跌0.40%，看不出市场偏好，等今天晚上开盘再看了。

3、费城半导体指数下跌4.26%，半导体ETF SMH下跌3.94%。

跟踪费城半导体指数的ETF是SOXQ，不是SMH，但我自己比较偏好SMH。

因为费城半导体里面只有硬件公司，没有软件公司，而SMH里面包含2家设计自动化公司，Synopsys和Cadance, 我觉得更能代表对整个半导体行业的覆盖。

AMD财报后下跌17.31%，AMD的估值有点太高了，在下跌后，PE仍然有75倍之多；即使看排除收购摊销、股权激励的Non-GAAP数据，PE也有48倍。

而AMD的收入增长目前也只是30%附近而已。

最近涨的很好的存储股，美光下跌9.55%，西部数据下跌7.18%，闪迪下跌15.95%。

半导体ETF SMH 2025年涨了49.17%，2026年的涨幅还有6.08%，半导体实在涨太多了，而这个行业，我认为仍然是周期性行业，目前的位置买入风险很大，我还是继续观察跟踪吧。

4、中概、中国科技股也损失惨重

中概股在夹缝中生存，既受美股情绪的影响，又受中国经济基本面和中国政策的影响。

恒生科技指数近期高点回撤20%，进入技术性熊市的门槛。

腾讯ADR下跌4.14%，近期高点回撤19%；阿里巴巴下跌2.76%，近期高点回撤17%；网易下跌5.41%，近期高点回撤约24%。

现在市场又有关于中概的小作文，不知真假，在当前股价不高不低的情况下，建议还是等等锤子落地，再看怎么操作吧。

5、冰糖橙还行不行？

冰糖橙最低突破7.2万美元，高点回撤43%了，接近腰斩了;

IBIT最低突破41块，之前实盘买入的仓位浮亏17%，因为目前仓位还很小，所以也没什么可担心的。

当前Ahr999指数为0.3658，考验信仰的时候到了。

冰糖橙没有现金流，所以全靠市场情绪和资金流入，所以当情绪出现反转、杠杆爆仓、没有杠杆的人也扛不住亏损割肉时，冰糖橙的下跌会很多。

所以，现在也不着急买，边走边看，控制仓位比例和买入价格，才能持有的更安心。并不是赌冰糖橙一定涨，而是作为资产配置的一环，放一个筹码在这里而已。

币圈的股票跌幅也很大，Circle下跌1.98%，高点回撤83%，目前价格55块，已经低于上市首日开盘价的69块，上市以来买入、没有卖出的，都是亏钱的。

Coinbase下跌6.14%，近期高点回撤62%，比腰斩还很多。

投资不仅要关注梦想，也要关注脚下，做好平衡才行。

当有人给你贩卖梦想时，要看下自己的脚腾空了多高，确保自己即使掉下来，也不会伤筋动骨才行。

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