丸子早上看美股 2026-08-12

#日报 腾讯财报后下跌；SpaceX涨9.65%；Necloud疯狂上涨；半导体设备公司估值接近60倍；芝商所发行个股期货。

1、腾讯发财报，美股ADR下跌5.44%，今天港股又要惨了

腾讯Q2财报数据出炉，收入增长11%，净利润增长0.7%，Non-IFRS利润增长9%，剔除新AI产品影响，Non-IFRS经营利润同比增长19%。

但资本开支大幅提升，自由现金流转负。

所以目前的状况是，主营业务还算健康，目前需要在AI上增加资本开支，导致自由现金流差了，AI新产品的亏损，导致利润也差了点。

情况就是这样的一个情况，都是明牌，AI到这个阶段了，是不投不行，但投资者可以有自己的看法。

可以在高估值下投硬件，现阶段利润很强，但面临后续的周期回调风险。

也可以投持续增加AI资本开支的互联网巨头，短期现金流和股价有压力，新产品的未来不明。

也可以完全避开这两个领域，投AI影响小，也没有资本开支压力的其他标的。

2、SpaceX继续狂飙，昨天再涨9.65%，从底部算涨了近40%了

SpaceX发布Grok 4.6，定价是其他前沿模型的一半。

观察SpaceX的股价是个很有意思的事情，后面还是要找时间好好研究一下基本面，虽然我自己不会投，但仍然是一个重要的市场标的，也要懂才行。

3、NeoCloud的上涨真疯狂

CoreWeave财报后上涨19.28%，Nebius财报后上涨34.14%，连甲骨文也跟着涨了5.36%。

现在的市场，对算力的需求感觉无止境的，半导体公司的股价，一时半会真的很难下来了的。

4、新跟踪的两个半导体设备公司，泛林集团涨4.72%，应用材料涨4.29%

三大半导体设备公司，阿斯麦、泛林集团、应用材料，在现在半导体扩产周期中，业绩应该都挺不错的。

但估值也拔的很高，都要50-60倍，接近60倍了。

扩产不可能一直扩的，扩完之后稳态会稳在什么水平，就很难判断了，所以也很难判断，现在的股价是否还有投资价值。

投资的难点就在这里，好的东西大家都知道，估值抬的很高；差的东西大家也都知道，估值压的很低；你要有自己的见解，从自己的角度看，目前的价格和价值的关系，才好做投资决策。

5、从全市场看，现在的估值挺高的，但市场一直涨，很容易让人过分自信，但我一直提醒自己，一定要留有备份资金。

在市场上，虽然韭菜很多，但聪明人也很多，聪明人知道现在价格很高，知道短期内还会涨，但一定也留有后手，应对突发情况。

最近在看芝加哥商品交易所，他们刚发行了基于个股的期货，其实在2000年他们就发过个股期货，但当时失败了，但认为现在是个发行个股期货的好时机。

因为现在的股市价格很高，大家都有避险对冲需求，股指期货的交易量创新高；而现在的巨无霸公司越来越多，Mag7、Mag9 动不动就几万亿美元市值的公司，那市场也对单独对冲这些个股的风险有需求，所以认为现在是个发行个股期货的好时间点。

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