丸子早上看美股 2026-07-30

#日报 半导体大反转，喜大普奔，但要趁机思考下自己的投资策略；目前几个HyperScaler都发了财报，股价有涨有跌，但基本面都还不错，问题不大；市场情绪又回去了，估值又上去了，我后面也只能靠FCN度日了。

1、翻手为云，覆手为雨，半导体又回去了

最近一段时间半导体的下跌，让很多重仓半导体、甚至还加了杠杆的人痛苦不已。

前OpenAI研究员创立AI专属对冲基金“Situational Awareness”，因为杠杆太高，被Margin Call，不得不清仓股票，把股票低价清盘给了Citadel。

很多个人投资者也扛不住下跌，割肉离场。

但一夜之间，半导体好像又活过来了。

费城半导体指数涨8.19%，半导体ETF(SMH)涨6.88%。

AMD涨13%，Bloom Energy涨26.49%，阿斯麦涨6.5%，台积电涨7.64%，SK海力士美股ADR涨17.52%，西部数据涨15.37%，闪迪涨25.99%～～

这变脸变的太快了。

而实际上呢，AI行业、半导体行业，在这段时间，并没有什么明显的基本面变化。

HyperScaler的收入都很不错，但自由现金流都不好，仍然在以自己的资源禀赋，自己的路线去投资AI，仍然认为AI是跨时代的机会。

算力仍然短期，内存仍然很贵，苹果都涨价了，毛利率都扛不住了～

但AI是AI，金融是金融。

对金融市场里的人来说，AI也好，BI、CI也好，随便一个概念，都是炒作的筹码。只要上涨，大家都往里冲，只要下跌，大家都往下撤。

知道自己玩的就是这个游戏的人还好，但不好的是认知错位的人，“以为自己是在投资，投资AI、投资未来，其实只是在炒股，只不过是披着AI的外衣而已”。

2、炒股是“娱乐”，但投资是很枯燥的

炒股确实挺好玩的，每天新闻不断，涨涨跌跌，大事尽在我手的感觉，哈哈。

但投资是很严谨，很枯燥的，大家可以看看我公众号发的，讲几种投资方式的文章，可以看到处处都是在计算。

计算收入来源在哪，收益区间在哪，风险在是什么，怎么控制风险，等等，很枯燥是吧。

然后收益都是5、6个点，最多10个点，感觉也不如炒股1天能有几十个点，一年翻个几倍，厉害。

但说实话，像保险这种，能长期年化5个点、6个点的收益，是普通人能拿到的最好的收益了。投资一定要降低预期，认清现实。

3、几个巨头的财报和涨跌

Google最早发了财报，财报当天下跌7.13%。

微软和Meta前天盘后发财报，微软昨天上涨15.51%，Meta下跌7.95%。

苹果和亚马逊昨天盘后发财报，苹果盘后下跌6.33%，亚马逊盘后上涨9.55%。

虽然股价有涨有跌，都基本面上都没有什么问题，主业都很稳固，股价变化只是反应目前的市场偏好而已。

这几个公司从估值上看，微软和Meta算合理；Google和亚马逊的财报里都有一次性收益，目前显示的PE偏低，真实PE会更高一些，感觉估值有点高；苹果是直接看PE就有点高。

当然估值低的，不代表未来就涨，估值高的，不代表未来就会跌。

4、在市场情绪回去之后，市场离我期望的估值又远了，未来还是只能以买FCN的方式等着了。

实盘目前一共持有5只FCN，8月和9月分别有一只FCN到期，如果市场不出现大的反转的话，大概率不会接票。退出之后的资金，会再通过FCN的方式投出去。

FCN最大的风险是接票，所以如果真的接票后，要怎么处理，是要考虑好的。

对我自己来说，FCN挂钩的标的，设置的执行价位置，都是我会直接买的，所以真的接票了就会拿着，长期持有。

如果有些标的不想拿，或者仓位太重了，想减仓，那可以尝试以Sell Call的方式减仓。

比如，假设接票价格是100块，市场价格是90块，我们卖一个执行价100 Call，收2块期权金。

如果到时候被Call走，那么本金就收回了，还额外赚了点期权金。

如果没有被Call 走，就继续sell call, 继续拿期权金回血。

当然，前提是接票后，股价不能跌太多，如果接票价格100，市场价格50，那卖行权价格100的call,也卖不出钱。

FCN、Sell Call只是技术的部分，最核心的还是，挂钩的标的要好，设置的执行价要有安全边际。

免责声明：本文提供的信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身财务状况、风险承受能力、投资目标、市场认知等情况自主做出投资决策并承担投资风险。投资有风险，入市需谨慎。