丸子早上看美股 2026-05-21

#日报# 美债收益率回落、美股上涨、英伟达财报后微跌、腾讯破440、保费融资利率更新，6年预期IRR 12%!

1、美债收益率高位回落，10年期国债收益率4.57%, 20年期国债收益率5.10%。

美债收益率的高低主要受通胀预期的影响，在目前这个时间点，主要受美国伊朗局势、霍尔木兹海峡能否开放，能够缓解高油价问题影响。

这些事情往哪个方向发展，全靠特朗普怎么想，特朗普是个“罗辑“式的人物，谁也猜不透他下一步什么动作。但有一点是确定的，他是个生意人，他总是TACO，所以，真到比较极端的情况，他总会让步的。

其实，对很多事，我们也不需要去猜方向，只要从绝对收益率的角度去考虑，这个收益率我可以接受，就可以出手；这个收益率我接受不了，就不买。

不用管买了之后是否继续跌，卖了之后是否继续涨。

2、美股开盘下跌，尾盘收涨，Mag7中有涨有跌

道琼斯指数上涨0.55%, 标普500指数上涨0.17%, 纳斯达克100指数上涨0.2%。

其实开盘是普跌的，没想到收盘又涨了，韧性很强。

Mag7中英伟达、微软、Google下跌，其他公司是涨的。

3、英伟达财报超预期，不过市场表现冷谈，收跌1.77%

英伟达财报要修改汇报结构，之前是按照数据中心、游戏、专业视觉化、汽车，四大板块汇报。

现在准备“数据中心"单独一块，剩下的归类为"边缘计算"。

过去支撑英伟达生存的“游戏“退出财报舞台，数据中心内部又拆分成 超大规模 (Hyperscale)、ACIE (AI Clouds, Industrial and Enterprise)。

大家一直担心超大规模公司，比如微软、亚马逊、Google、Meta的资本开支到顶的问题，英伟达把这些拆开，有2层意思：

• 1）巨头的资本开支增长确实会放缓
• 2）但我还有其他增长来源～

还有一个问题，下个季度中国的数据中心收入仍然预计为0，好像还是卖不到中国来～～

按照腾讯财报会议的说法，训练的话，只能用英伟达的GPU，只能在海外训；推理的话，国产GPU下半年会量产很多。

4、港股继续跌，腾讯破440

港股的估值压到极致了，还在跌。

腾讯破440，腾讯昨天还是5亿港币回购，还是挡不住。

其实和美债一样，如果标的长期没问题，最痛苦的时候，就是机会最多的时候。

美债会给我们长期派息，长期没问题，越跌越买。

单个公司就看个人理解，腾讯在中国互联网公司中，我觉得是质量最高的了，长期也不会太担心它，如果不是腾讯的仓位已经很高，就直接出手正股了，不是sell put了。

5、昨天发了公众号，详细介绍了6年预期IRR 12%的保费融资方案，有兴趣可以去了解。

我昨天发晨报是6年预期收益10%，但后面银行贷款利率以及贷款手续费又有下调，下调后，6年预期IRR就到了12%了，这是卷无止境了。

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