丸子早上看美股 2026-03-19

#日报# 阿里巴巴财报后下跌7.14%，和腾讯难兄难弟；美股又来过山车，收盘跌的不多；恒生科技，一言难尽；准备买的FCN挂钩标的跌了～

1、阿里巴巴发布财报，美股BABA下跌7.14%，和腾讯成为难兄难弟。

阿里巴巴在业务上比腾讯更激进，从财务数据上更不好看一些。

阿里巴巴总营收增长2%，如果剔除已处置业务的影响，同口径增长9%；但利润下滑很严重，同比下降67%，但因为即时零售大战，所以这个降幅是可预期的。

所以，收入、利润其实都在预期内。

“大炮一响，黄金万两”，不仅真实战争如此，商战也一样。

阿里巴巴同时在参与两场“战争”。

一场是AI之战，吴泳铭宣布，未来五年云和AI的年商业化年收入目标要突破1000亿美元。前段的时间Qwen的核心林俊旸离职，也显示出了目前阿里的商业化目标和研究人员的技术理想之间的冲突。

一场是即时零售之战，蒋凡说，未来两年会继续坚定投入即时零售，维持2028财年交易规模破万亿的目标，并预计在2029财年实现该板块整体盈利。也就是即时零售之战一直要打到2029年，前面会一直亏损。

市场环境好的时候，投资者欢迎拓展边界，创造更大的TAM；市场环境不好的时候，投资者担心现金流压力，担心烧钱打水漂。

中概投资，又到了艰难时刻。

2、美股又来过山车，早盘大跌，尾盘又被拉回去不少

道指下跌0.44%，标普500下跌0.27%，纳斯达克100下跌0.29%，都只跌了一点。

恐慌指数先涨后跌，收于24.06，恐慌指数下跌，今天FCN的价格难料了。

美股大盘指数现在苦苦挣扎，守住防线，一直都跌不下去，但我感觉现在股市承压越来越大，山雨欲来风满楼，谁也不知道最后一棵稻草是什么，以及什么时候会出现。

3、恒生科技，一个给予了过多溺爱，又总是仍然失望的孩子

恒生科技，寄予着中国投资者对科技的渴望，对复现纳斯达克100在美股战绩的渴望，但总总令人失望。

在港股通的23只ETF里，挂钩恒生科技的ETF就有6只之多，再加一个含65%恒生科技的ETF，就达到了7只了，但恒生科技也是港股通所有ETF里表现最差的一只。

目前港股通里包含的ETF品类，还是太少了些。

4、准备买的FCN挂钩的4个标的，昨天全部下跌

盈透下跌1.11%，GE航空航天下跌3.11%，穆迪下跌0.65%，Meta下跌1.46%。

下跌是好事，执行价又可以低一点了，但昨天恐慌指数收盘也下跌了，所以今天FCN的价格也有不确定性。

在波动率变大的2026年，买FCN确实很划算，但也要随时准备好要接票，不要把资金利用到极致，还是要留有腾挪空间。

人很容易过分夸大自己的风险承受能力，从现在这个时点看来，跌20%买入是个好机会。

但真当跌到20%的时候，市场上可能会流传各种“鬼故事”，到时候，自己是个什么心理，就难说了。

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