丸子早上看美股 2026-02-18

#日报# 美联储会议纪要，首谈加息可能性；谈谈对AI资本开支以及对AI半导体的看法

1、美联储公布的1月份会议纪要，首谈加息可能性

美联储1月份决定利率保持不变，公布的会议纪要里仍然是将2%作为长期通胀目标，在目前预期持续降息的大背景下，首次谈到了加息的可能性。

如果未来通胀持续高于目标水平，并不排除会加息。

虽然目前美国利率仍然偏高，但从位置上看，也是一个可升可降的水平。

所以，我认为，在做投资决策时，默认利率一定会下降是有风险的，认为利率会维持在目前的水平，或者略有上升，是谨慎的、有一定安全边际的。

2、AI的天量资本开支能有回报吗

美股昨天又涨了一些，标普500上涨0.56%，纳斯达克100上涨0.80%。

Mag7中英伟达和亚马逊涨的多一些，英伟达上涨了1.63%，亚马逊上涨了1.81%。

市场对于Mag7的天量AI资本开支一直很害怕，害怕投入得不到足够的回报，这是有可能的，感觉也是必然的。

不仅仅投入的钱，可能回报率不高，既有的商业模式，也有可能被颠覆。

看看去年的Google，今年的微软，市场害怕这些公司被AI所颠覆，股价都跌到了很低的位置。

由于大公司的体制问题、合规问题，AI时代的巨大创新，也必然是大部分由小创业公司来突破，大公司要保持对市场、对技术异常的敏锐，花很多钱，来保持自己不被时代所撇下。

谁会赢，谁会输，根本猜不到。

对于我们投资者来说，能做的其实就是平均压注了。

3、AI半导体投资起来也是很难的

Mag7的AI开支刺激了AI半导体的疯涨，基于现在对AI的投资预期，半导体再火个几年不成问题。

但问题是，然后呢？

半导体是个技术密集型产业，同时也是一个周期性产业。

技术密集说明技术变化快，一个公司现在技术领先，并不代表后面一直领先，一直会有竞争对手，尝试弯道超车，直接跳过当前产品的竞争，来瞄准下一代产品。

周期性说明，现在是景气周期，扩张产能，大幅招聘；等出现阶段性萎缩的时候，扩张的产能、新招的人员都会成为负担。

怎么能从10年或者更长的维度，找到可以投资的标的，是个需要仔细研究的问题。

直接投资半导体指数ETF(比如SMH)是个可行的方案，买入很简单，但拿住很困难，还是需要对这个行业所处的阶段、可能遇到的问题和波动，心理有预期，这样，在出现困难的时候，才能拿得住，也才能有后面的收益。

免责声明：本文提供的信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身财务状况、风险承受能力、投资目标、市场认知等情况自主做出投资决策并承担投资风险。投资有风险，入市需谨慎。