丸子早上看美股 2026-02-10

#日报# 美国零售数据不行，美债又涨起来了; Google发债，下跌1.77%；标普全球大跌，又引起AI颠覆金融数据业务的恐慌，带跌众多公司；日股继续大涨，羡慕

1、美国12月零售销售数据不及预期，引起市场重新交易降息预期，美债上涨

美国12月零售销售环比持平，低于市场预期的+0.4%的增长。市场担心美国经济放缓，加大了对2026年降息的预期。

美国10年期国债收益率下跌到4.15%， 20年期国债收益率下跌到4.73%。

全债ETF(BND)上涨0.3%，10-20年美债ETF(TLH)上涨0.85%，20 年美债ETF(TLT)上涨1.15%。

前段时间抄底美债的人，迎来了收获。市场总是这样一惊一乍的，在别人恐慌的时候买点，在别人贪婪的时候卖点，总是没有问题的。

2、Google烧AI也烧不动了，要发债了。受限于Token的固定成本，AI更像个制造业，未来的商业模式会怎样，还看不出来。

AI基建真是无底洞，即使Google有低成本TPU也是烧不动了，要发债筹集资金了。

Google计划发行多币种债券，包括美元债、英镑债、瑞士法郎债，累计超过315亿美元。

其中英镑债中还有100年期的债券～ 科技变化这么快，都不知道Google自己能不能撑到100年。

发债还是引起了一些担忧，Google昨天下跌了1.77%。

AI虽然很厉害，但在经济效益上，和移动互联网相差很大。移动互联网边际成本几乎为0，而AI的每个Token都是有固定成本的，更像是制造业。

而且Token的消耗量呈指数级上升，现在热火的OpenClaw Token消耗量巨大，按现在的Token价格，对普通人根本是无法承受的。

所以现在AI的情况是，一方面是AI很强大，大家对未来预期很高；一方面是成本很高，巨头们前期要斥巨资建设算力，自己的钱烧光了还不算，还得巨额融资； 然后，在应用层，还没有能产生足够价值的应用，来覆盖Token的成本和前期建设的成本，除了基建供应商，其他人都在赔钱赚吆喝。

未来AI的商业模式到底是怎样的，还真是看不出来。

3、标普全球(SPGI)发布财报，2026年展望不及预期，再次引发对AI颠覆金融数据业务的担忧，带跌了穆迪、纳斯达克、MSCI、嘉信理财。

SPGI就是发布标普500指数的那个公司，同时也是提供标普评级的功能，是金融行业的关键支柱型公司，一直享受着很高的估值。

SPGI收入增长9%，调整后每股收益增长14%，相对它之前30多倍的PE，估值还是很高的。SPGI昨天下跌9.71%，估值降到30倍以下了。

看下被SPGI带跌的公司，穆迪(MCO)下跌6.79%，纳斯达克(NDAQ)下跌4.39%，MSCI下跌7.82%，嘉信理财(SCHW)下跌7.42%。

这些公司其实都是我在观察的公司，但之前估值太高了，也买不下手，如果这次能被AI恐慌给打下来，倒是有动力去研究了。

AI之前说要颠覆Google，但后面Google起来翻了好几倍。

现在说要颠覆SAAS和金融数据业务，一次次狼来了，不知道哪次是真的。

4、日股继续大涨，继续新高，恭喜买入了日股的朋友

日经225昨天上涨2.28%，再创历史新高。

东证指数上涨1.9%，再创历史新高。

机会都是给有准备的人了，提前研究日股并且买入的人赚钱了。

没有提前研究的人，就只能眼睁睁看着上涨，无法判断当前时间点是否还值得投入～

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