丸子早上看美股 2026-01-14

#日报# 监管想要A股变“慢牛“，携程反垄断调查，股价大跌17.05%，实盘买了一点微软，分享几个FCN报价

1、中国A股融资保证金最低比例从80%提高至100%，以遏制“疯牛“。

2026年1月14日，沪深北交易所将融资保证金最低比例从80%提高至100%，自2026年1月19日起施行。

A股开年以来的上涨太热了，监管机构有些担心，出个监管措施给降降温。

昨天上证指数微跌0.31%, 沪深300微跌0.40%, 大盘股下跌，小盘股仍然在上涨，中证500上涨1.04%, 科创50上涨2.13%, 创业板指上涨0.82%。

A股最近的上涨又吸引了新一批人入市，或者之前放弃的人，又重新入市了，又开启一轮循环，不知道这一轮的市场剧本，和之前会有什么不一样。

2、中国监管机构对携程进行反垄断调查，携程美股ADR下跌17.05%。

投资中概股，绕不开的一个话题，“监管“。

监管不是问题，反垄断也不是问题，问题是其中的“不透明“。遇到监管措施，没有细节披露，我们无法评估事情的严重程度，也就无法预估对企业的真实影响。

相比之下，美国反垄断案，会有详细的证据论证和讨论，见Google反垄断案的判决 https://www.theverge.com/policy/717087/google-search-remedies-ruling-chrome。

3、实盘账户加了一点点微软

微软最近股价一直低迷，距离去年10月份的高点，回撤接近17%了。

现在微软的TTM市盈率 33倍左右，处于合理偏高的问题，在其他股票买不下手的情况下，还是决定加一点微软。

加的很少一点，不到实盘账户的1%，为什么每次都加这么少呢？

可以想一下，实盘目前有20%的现金，如果每次买入1%的话，只有20次出手机会。

如果有5只股票想买的话，每只股票的出手机会就只有4次。在真正出现机会的时候，4次完全不够买的，现金很容易就花完了的。

4、「爸妈养老账户」买的MO，这几天涨的不错，买入仓位涨了快10%了。

奥驰亚(MO)疯了一样，连续4天上涨了，买入之后，从最多浮亏2%，到现在浮盈快10%了。

市场就是如此的多变。不过看着MO上涨，也没什么可开心的。

这个账户的目的是收息，已经买入的仓位，后面能收到多少利息已经是确定的了，就不用再管了。

需要操心的是下次买入机会的时候，收益能有多少，股价涨，意味着后续再买入，股息率就少了，反而不划算。

5、昨天投资群里有朋友讨论FCN，找盈立的朋友要了我关心的几个股票的FCN报价。

FCN类似于一个定制的Sell Put, 股价跌到一定程度接货，股价跌不到就收息。

英伟达、微软、Visa是我现在关注的股票，找盈立的朋友要了这几个公司的FCN报价。

同样6月期, 80%的执行价(即跌20%接货)，英伟达的票息率能到10.74%, 微软只有2.82%, Visa更低1.76%。

由此可见市场认为英伟达的波动性很大，而微软和Visa非常稳，下跌的概率和幅度都会很小。

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