丸子早上看美股 2025-08-22

#丸子早上看美股#2025-08-22

1、鲍威尔偏"鸽"发言，触发市场全线上涨。

昨天鲍威尔在Jackson Hole上的演讲，引发了美股、美债全线上涨。

标普500ETF VOO昨天上涨1.53%，纳斯达克100ETF QQQ上涨1.54%，从周纬度上看，VOO微涨0.28%，QQQ下跌0.93%，纳斯达克100还没有回到之前的位置。

美债价格也在上涨，美国全债BND上涨0.50%，20年期国债ETF TLT上涨0.74%；从周纬度上，BND上涨0.41%，TLT上涨0.75。

美国5年期国债收益率为3.759%，10年期国债收益率为4.255%，20年期国债收益率为4.842%。市场仍然在押注降息的路上。

鲍威尔的发言，不会明确说9月降息还是不降息，只能通过非常隐晦的语言，表达微妙的观点和方向变化。大家可以去看下鲍威尔发言的核心内容，自己感受一下，但每个人的解读可能不一样。

这里说下我理解的关键内容：

美联储之前关心的是，关税会不会推高通胀，从目前的信息看，关税确实会在较长一段时间持续推高消费价格，但如果这个推高消费价格的行为是一次性的，不是长期性的，美联储是能够接受的；而目前就业疲软，员工可能不会因为消费价格上涨了，而要求加薪，从而螺旋推动通胀，所以美联储认为目前持续推高通胀的可能性不大。

所以，这里美联储是给自己了一个台阶：OK，CPI还是会涨，但不用担心，就涨这一次了，忍忍就过去了。所以，市场认为9月份降息几乎明牌了。

2、市场未来会怎样，自己未来怎么做

鲍威尔发言里说：“货币政策没有预设路径。FOMC成员将完全基于对数据的评估及其对经济展望和风险平衡的影响来做出决策，我们绝不会偏离这一原则"。

货币政策没有预设路径，其实我们投资也没有预设路径，都是只能边走、边看、边思考、边决策。

我自己的观点是，不管是否降息，美股整体而言，是处在越来越危险的位置，美股并不像A股、港股，可以由资金推动，在脱离基本面的基础上，出现“疯牛”的。

美股投资者，是要求ROI的，虽然可能在短期内，因为看到了未来的「光明前景」而快速投入、推高股市，但长期还是要有实质回报的。

目前的美股经济虽然没有出现什么大的问题，但未来投资者要求看ROI的时候，如果没有实质性产出，就会悲观撤退了。

我自己会越涨越谨慎，会不断微调仓位，让自己的持仓处于一个能够「安心穿越任何风浪」的位置。

(以上仅代表个人观点，不代表投资建议)

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